1、博彩公司的返還率，返獎率，抽水率，是什麼關係？
返還率和返獎率是一個意思，只不過叫法不同。博彩公司中返還/返獎/派獎的詞語是payout，需要注意的是。博彩公司控制一年中的返獎=payout target，用單場的返獎來實現一年的返獎率。
圖一：返還率及百家賠率
這是基於一場比賽而言的返還率，競彩總體返獎率 69%。而從競彩單場比賽返還率來看，應該在88%左右，如何實現69%的返獎率呢？就是通過各種多選項的玩法實現的，博彩公司一般不說返獎率這個概念，而說的一個叫‘毛利’的東西。 毛利=Margin
margin理解為毛利就好，帶著成本的，本金+利潤。1除以margin（毛利的倒數） 就是大家說的單場理論返還率。返還率=1/margin。在博彩中，margin是這麼計算的：
1/勝賠率+1/平賠率+1/負賠率=margin。1/勝 又被稱為主隊獲勝率（含水）。
為什麼用概率來表示，因為賠率的倒數是和相應的投注比例成正比的。也就是說如果一場比賽主勝的賠率非常之低，那麼這個事件發生的概率就很大，對應的投注量也就很大。所以用概率來表示這個選項上連本帶利莊家能收到的總投注情況。而各個選項之和就是總的毛利。
圖2 一場比賽的賠率及概率關係
圖3 返還率，抽水率
而毛利，即margin中，有1是本金，是莊家要返還給彩民的，剩下的才是自己賺的。所以這一場比賽的理論返還率就是1/112.1% =89.2%。
一般的莊家的margin都是遵循著一定的規則的。並非那麼自由，某個人想任意改變就可以改變，因為賠率一方面意味著風險，一方面意味著銷量。亞洲的博彩公司，margin都會在上下2%的範圍內波動。據我觀察，無論競彩、還是亞洲的大莊家SBOBET的從開始到結束，margin都不會改變的。也就是（理論）返還率都不會改變。各種‘率’都是理論數值上體現的，而不是賽後計算的數值。請留意。博彩公司不說返還率，而說的是毛利這個概念。這些就像保險公司精算師做的東西。
只要各個結果的投注比例達到理想值，無論哪個結果打出就都穩賺不賠？
達到這個預期就要靠操盤。中獎率這個概念，博彩公司內部用的還是比較少的，這個詞還是彩民用的較多。我理解這個和勝率很像。至於這幾天群裡說到的“球隊獲勝概率”，我個人理解為就是剛才excel中的概率那一列。那麼球隊獲勝率到底為多大。之前我幾次強調，那個excel中的概率是含水概率。那麼把每個事件都除以112%，得到的就是這個事件發生的莊家的預期概率了。
很重要的一點就是我們要知道如果未抽水之前的賠率是多少。
圖四 返還率、抽水賠率、毛利、理論獲勝概率。
各位建模高手，如果你對這一場比賽計算的未抽水概率是2.35，各莊家抽水後可能就變為2.1左右。那麼如果發現某一個莊家開到2.4。這個就構成了打水的基礎了。因為已經超出你的模型所指示的賠率。所謂的未抽水，是一個轉換變量，這個作為高級買家要清楚。要知道自己在當前莊家下注，是被抽了多少水。尤其是作為對沖或者打水的買家，所有投注都是按照風險和利潤回報率進行投注。
如果你自己知道可樂在超市買2.7一瓶，而一般的小店賣3元，那麼你自己要去買100萬箱。你當然要知道出貨的成本和預期利潤。成本價，就是未抽水概率。作為高級買家，即使博彩公司不告訴你，作為有經驗的彩民也該知道。
我下面要講的是博彩公司的風控概念。
關於返還率的問題，對於那些只關注幾場比賽輸贏的彩民，意義不大的。而有心做模型，做長期投注的金融型選手，晚上我們再來討論。這幾天看到幾位老師講到如何誘盤，如何震盤。所以在最開始我說了我的認識和大家可能會有偏差，希望大家本著求同存異的胸襟，大家來探討在培訓新的操盤手的時候，誘盤和操盤這種東西，我們是很忌諱的詞。bet365和bwin一樣，都是重金投入到自動操盤系統的。這幾家公司的操盤手基本就是處理報警的。他們屬於薄利多銷型的博彩公司商業模式。開的玩法不計其數。相比之下，一些中小型的博彩公司，還有競彩這種高利潤裡壓著。他們則會有很多非常規的操盤手法出現。而在操盤手培訓過程中，我們不鼓勵，甚至不提任何這些誘盤的字眼。希望這些操盤手能從最基本的理念開始。我說的是基本的，而不含任何“高級”手法的。
比如亞盤，兩項盤：阿德萊德聯 vs 名古屋鯨八亞盤是平手盤 主隊低水。而再看看威廉的歐盤主隊勝的賠率是2.62 負是2.5。那麼亞盤這邊，sbo的手法可能就是。亞盤的兩邊應該都是1.95 1.95。但是呢發現很多人買主隊。那我為啥不降低呢。於是1.90 2.0。於是那我就再砍到1.87 2.05。前提是。這兩個隊在sbo看來並無勝率的改變，而只是投注量再變。如果兩支球隊的勝率（理論的，或者是莊家認為的）沒發生改變，那麼完全是跟著投注量走的。莊家並不是對賭或者知道內幕，而是平衡風險。就是兩支球隊，在出場陣容，和戰意等客觀因素都不改變的情況下，莊家是根據投注量來操盤的。各莊家都有很好的操作日誌系統，如果一場比賽提前3天開售的。如果有某個班次某個人的操作又任何詭異的調整，這些都會被發現的。為什麼投注量不斷的去往一個選項，你還要抬高賠率。記得前年韓國發生過一次。當時被裁定假球。我們評估新人也是如此，經驗不到的時候，如果按照自己的想法去誘盤，除非在日誌中寫明很強的理由，否則，就是一個錯誤。bwin這種歐洲公司，他們的賠率參考性很差。他們如果出貨，大多數都是在兩項盤上。肯定不會有人會利用正確別分這30多個選項的玩法上實現套利。極致一點，專業買手只買選項最少的。sbo，ibc和pinnacle是目前專業買手雲集的地方。因為這幾家都是亞盤為主，而且margin特別小，102%左右，也就是返獎率在接近98%的水平。1.5球這種，我們也只看贏盤與否，不管勝平負。sbo絕對是強參考，這是無數的專業買手的投注使得sbo停留在這個水為上。而威廉希爾，遠在英國，他們的亞洲資訊能有多少呢。
圖 5 莊家抽水率排行
這個列表是按照足球margin排名的, 所以公認為目前投注最好的地方，也是參考性最強的,抽水率排名. 目前全世界其實都這麼做的，包括歐洲. 歐洲很多博彩公司是有黑名單的. 就是那些長期盈利的人或者組織是不接收他們投注，或者限制每1小時只能投50元諸如此類的限制.
而大家可以看看pinnaclesports或者sbo的網站自我介紹. 他們的理念是歡迎professional punters. 這就有點像軟件業的開源啦. 他們希望這些專業的買手來幫助自己調整賠率，已達到最’正確‘的賠率。是指給一個職業買手團隊，讓他去買，他的選擇是哪邊都不買。因為兩邊都太公道了。
因為季後賽之後，所有莊家對球隊都非常了解，開出的讓分線和總分線，幾乎和所有專業買手心裡的數值一致.這個時候怎麼去買，各50%，只能靠運氣？職業買家不會靠運氣的。
英超的比賽很多莊家提前1輪就把下一輪的開出來了，也就是提前了2個星期, 試問，本輪還沒踢呢，誰紅牌，誰受傷，所有人都不知道，這個賠率靠譜嗎？試試看最早初盤你能投注多少，也就是2周前的投注上限. 一般都是在幾十人民幣的上限. 這說明莊家對這個賠率都不自信.
而最後臨場時，投注上限是幾十萬人民幣，這個時候莊家的信心又是如何. 如果用來當參考，自然上限越大參考性越強.. 剛才是誰說的，不開初盤別人看不起，確實有點這個意味，主要是市場推廣吧. 威廉和立博數據量非常之大，尤其立博。他們資訊團隊非常大，而且他們能把投注店開進球場，他們和英國足球界連繫很深。如果是英國聯賽，立博對資訊的掌握參考性遠比任何公司都強.
如果你要我說這場盤口變化，那你把這場比賽的出場陣容等發出來看看。有誰上場上了，今天沒上等等。還有上輪日職，名古屋有什麼傷停嗎. 現在的年代，所有博彩公司都有很強的監視國際盤口的系統。幾乎不會讓自己的賠率暴漏出來的。所以，有興趣的朋友可以關注，bet365，無論是足球還是籃球，都會比pinnacle慢那麼一點點.. 也就是這幾家用的數據都是ibc的，這幾家只要做推廣和運營就好了。而沙巴以此匯總到最多的投注量，以此在博彩市場中處於領先。
